近期,国泰海通基金评价与研究中心发布上半年各类资产业绩排名,数据显示,方正富邦新兴成长A近三年收益率10.38%,(2022.7.1-2025.6.30),业绩排名同类前8%,近两年(2023.7.1-2025.6.30)收益率19.32%,排名同类前7%,并获国泰海通3年评级五颗星。
据悉,方正富邦新兴成长基金经理为公司研究部行政负责人乔培涛,拥有14年投研经验,5年投资经验,对于投资,乔培涛有着一套成熟的投资方法论,核心投资理念即“类困境反转的逆向投资”。
谈及他的投资方法论,乔培涛称,潮起不能涨到天上去,潮落不能露海底。以周期的眼光去寻找具备阶段性成长爆发性的标的, 并结合估值寻找合适的投资时机。投资框架包括以客观数据为核心研究工具,以 历史回溯为重要参考源,以“第二层思维”为重点思考点,强调“人弃我取,人 挤我撤”“追求胜率高于追求赔率”。
首先不戴有色眼镜去预判行业或个股优劣,行业无贵贱,任何行业或投资标
的只要足够便宜都有投资机会。“在这里举个例子,我们都知道包子比馒头好吃,它们都有内在价值,比如包子应该是5元,馒头应该是1元,但是现在大家都知道包子好吃,都去抢包子,包子已经从5元涨到8元,而馒头因为大家都不愿意买,降价了,从1元跌到0.5元甚至0.3元。对于我来说,买馒头还是买包子?这个时候,我认为馒头再不好吃也能吃,跌到一定位置,比如0.5元、0.3元买的馒头,涨到0.6元、0.8元,我甚至有60%、100%的收益,干嘛不买馒头,而去抢包子呢?如果我买8元的包子想获得一倍的收益,包子必须涨到16元,但是能不能涨到16元还是一个未知数。”
其次以行业和个股的周期趋势为核心出发点,结 合个股财报、产业趋势、宏观变化,去前瞻预判个股业绩是否有向上拐点。最后以个股估值历史分位数为判断个股估值高低的重要因素,结合市场预期等寻找恰当的投资时机。
展望下半年,我认为,宏观大概率会继续保持现在的节奏,国内仍然不会有大水漫灌式的刺激,地产链仍在缓跌慢慢寻底过程中,跌幅收窄逐渐走平但难以看到明显的反弹,属于地产的黄金时代已经彻底过去了。亦难以看到新的消费刺激政策,消费更多的是走结构分化的逻辑,即新消费好于旧消费。海外层面,中美两国股市都开始逐渐对关税政策钝化,余震虽仍有威力,但投资者已接受了现实没有那么恐慌。
乔培涛称,下半年最值得期待的还是科技,虽然最近两个月科技界表现相对平淡,但以AI为代表的新技术浪潮仍滚滚向前,AI应用正以前所未有的速度向各个领域渗透,连普通网民都习惯了“遇事不决问AI”。随着算力成本的下降和普及,AI算力未来会像水电燃气一样成为未来社会不可或缺的公共设施,如何利用这些公共设置打造爆款应用才是我们研究的重点,进而挖掘出产业更新换代带来的新投资机会。上半年以眼镜为代表的创新型消费电子的进展也低于预期,没有重磅产品问世,下半年随着部分大厂新品陆续发布,消费电子的创新也值得期待。“我依然坚信,AI和智能硬件(包括虚拟眼镜、机器人等)的结合,将开启一场新的技术革命,进而带来众多的投资机会。假如十年后再回首,我们会顿悟现在所纠结的贸易战、地产下滑、宏观经济乏力等都是过眼云烟,唯有新技术带领全人类再次开创一个新时代。”乔培涛坦言。
风险提示: 方正富邦新兴成长混合型证券投资基金为混合型基金,预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于中风险(R3)品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。本基金将投资港股通标的股票,将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本文观点不作为投资建议,仅供参考。观点具有时效性。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场,投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险,选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。
注:业绩数据来源:国泰海通基金评价与研究中心,基金同类:主动混合开放型。方正富邦新兴成长业绩基准:中证新兴产业指数收益率*60%+中证全债指数收益率*30%+恒生指数收益率*10%。本基金2020年8月28日成立。2020-2024年度A份额净值增长率分别为10.78%、15.04%、-26.14%、6.84%、10.05%,C份额净值增长率分别为:11.82%、14.68%、-26.36%、6.52%、9.71%,同期业绩比较基准增长率分别为:7.52%、3.43%、-18.01%、-9.35%、13.78%。本基金自成立以来基金经理变更情况:方伟宁,2020-08-28至2020-10-12;崔建波,2020-10-09至 2022-07-28;乔培涛2022-07-28至今。基金过往业绩并不预示其未来表现。
方正富邦金立方一年持有期混合成立于2023 年 9 月 4 日,业绩比较基准:沪深 300 指数收益率×60%+上证国债指数收益率×40%,2024年度A份额净值增长率为8.41%,C份额净值增长率8.63%,同期业绩比较基准增长率12.58%,本基金自成立以来基金经理变更情况:2024.9.4-至今。