作者 | 高格小乔一个活泼而不失严谨的研究员，用直白的语言带您畅游股市。
备受关注的格力混改大戏终于有了眉目，格力最新的公告显示，高瓴资本与厚朴投资从包括淡马锡、春华资本等 25 个竞选公司中最终入选，目前已分别向格力集团提交了受让申请材料，并足额缴纳缔约保证金。格力电器(000651,股吧)在家电行业深耕二十几年，是名副其实的龙头，2018 年营业总收入达到 2,000 亿元，净利润超过 260 亿元，如此优质的企业自然会吸引各类资本「大鳄」。今天小乔就带您走进格力电器，看看它是如何成就如今的地位的。
首创淡季返利，用股权绑定经销商
1994 年，格力在董明珠的带领下，在家电行业首创「淡季贴息返利」政策，鼓励经销商在淡季投入资金并给予相应价格优惠或补偿等，不仅解决了公司淡季生产资金短缺，又缓解了旺季供货压力。在空调行业竞争激烈的当时，返利的方式让格力赢得了经销商的好感，并一直沿用至今。
格力空调
1996 年，格力在湖北的 4 家批发大户为了争抢地盘，开始竞相降价、窜货，扰乱了格力空调的市场价格。为了避免这样的现象再次发生，董明珠与湖北的经销商成立了区域性品牌销售公司。湖北格力空调销售公司的成立，不仅保障了经销商的利润，也使格力的销量实现了高速增长。
2007 年，为了深度绑定经销商利益，格力电器的第一大股东——格力集团将其持有的 10% 的股权转让给了河北京海担保投资有限公司，该公司是由格力的 10 家区域销售公司组建而成，作为公司战略合作伙伴引入。格力通过股权的方式深度绑定了公司与经销商的利益，提高了公司对渠道的把控权，有助于两者协同发展。截至 2019 年第二季度，河北京海担保仍持有公司 8.91% 股权，为格力电器第三大股东。
专注技术研发，注重产业链投资
「好空调，格力造」不仅仅是句广告词，更是格力的真实写照。格力一直坚持自主研发，为了不断创造出好的产品、升级产品性能，格力在研发经费方面遵从「按需投入、不设上限」的原则，2019 年上半年已投入了近 31 个亿。
格力公司
空调核心的部件是压缩机、电机、冷凝机、空调芯片。这几个关键部件，格力拥有全资子公司珠海凌达压缩机有限公司，电机有全资子公司珠海凯邦电机制造有限公司，还有自己的一个厂生产冷凝机，这个几个部件技术全部自给自足。
空调芯片现阶段主要依赖于进口，为了不受制于人，格力在 2018 年成立了珠海零边界集成电路有限公司，主要的经营范围就围绕在空调用芯片的开发与设计，除此之外还出资 30 亿元参与闻泰科技(600745,股吧)收购安世集团的项目。安世集团的前身是飞利浦半导体，后来变为恩智浦半导体，在半导体生产技术、生产工艺等方面具备全球竞争优势，此次的收购项目有助于格力电器解决芯片依赖进口的问题。
品质过硬的产品让格力空调获得了很高的议价能力，全产业链布局让格力的生产成本不断降低，这些都使得格力空调的毛利率远高于同行。奥维云网的数据显示，截至 2019 年 7 月 14 日，国内空调线下市场中，美的均价 3,583 元，海尔均价 4,036 元，而格力均价为 4,527 元。同期，国内空调线上市场中，美的均价 2,900 元，奥克斯均价 2,674 元，而格力均价 3,963 元。在当前空调行业竞争激烈，产品纷纷降价的情况下，高毛利率给了格力更多的空间调整价格，提高自己的竞争力。
格力空调毛利率高于同行业
格力的革新之路
在互联网高速发展的时代，空调行业也开始发力线上市场。自 2018 年下半年以来，格力在线上市场遭遇了美的、奥克斯的奋力追赶，美的更是在 2019 年一季度通过降价获得了线上市场份额的快速提升，成为了第一，奥克斯为线上市场份额第二。格力为了维持经销商的制度，并没有着重发力线上销售渠道，线上销量下滑 11.6%，市场份额仅为第三。
2019 年格力也开始革新之路，先是与天猫携手，未来新品将在天猫同步首发，并且与天猫开展针对消费者需求的 C2B 产品定制，提升市场影响力；近期又与京东展开深度合作，实现格力全品类上线京东家电。联手天猫、京东这样专业的电商平台，无疑会促进格力在线上的竞争力，提升线上市场份额。
多元化方面，格力在积极布局空调以外的生活电器、高端装备等，目前生活电器正大力推广晶弘冰箱、大松百香煲等产品；高端装备方面，格力电器已具备工业机器人、数控机床、智能物流仓储等领域关键技术；通讯设备方面，微电子板块专注微处理器和智慧家庭芯片研发。随着格力混改的完成，资金实力雄厚的资本大鳄将会对格力的产业创新、多元化的发展起到推动作用。
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