近日,印度股市备受市场关注,在连涨8年之后再创新高。国内投资印度股市的基金——宏利印度QDII基金今年以来累计上涨16.18%(截至12月20日),同时基金净值于12月15日创历史新高达到1.3865。宏利印度QDII基金是目前国内唯一一只主动管理的印度基金。
海外投资能够为国内投资者全球配置、分散风险提供补充。印度股市今年上演了破纪录的反弹。印度Nifty 50指数屡屡创出历史新高,截至12月15日,印度Nifty 50指数今年以来已上涨超18.5%,再次创出新高,这很可能是印度连续上涨的第8年。
宏利基金表示,对印度增长前景的乐观、流动性的增加和国内参与度的提高,都促成了股市的飙升。具体来说,有以下5个原因:
首先,增长前景上,印度一直是南亚增长最快的经济体之一,人们对明年的预期只会越来越高。
印度今年的增长速度也很快,据最新的三季度经济数据,GDP的增速为7.6%,远超市场预期。因此押注印度来推动亚洲经济增长的人也在增加。据标普全球预测,截至2024年3月的这个财年,印度国内生产总值(GDP)增速将达到6.4%,高于此前预期的6%。
第二,强劲的盈利数据。印度股市的表现也有良好的基本面和强劲的盈利数据做支撑,并且市场预期盈利的增长将持续到2024年。汇丰银行(HSBC)预测,印度2024年的盈利增长率为17.8%,将是亚洲增速最快的国家之一。银行、医疗保健和能源等今年表现不错的行业,最有可能在2024年实现增长,汽车、零售商、房地产和电信等行业次之,快消品、公用事业和化工等行业可能相对弱势。
第三,国内投资者积极参与。另根据汇丰银行研究显示,今年印度股市的国内参与度也有所上升,尤其是在增速高的领域。
在印度,外国投资者往往活跃于大盘股,但主导中小盘的主要是印度当地投资者。今年印度当地投资中小盘股的基金格外受欢迎,资金参与热情高,据汇丰银行预计,这样的趋势可能会持续到明年。
第四,降息预期。12月8日,印度央行将其主要贷款利率稳定在6.5%,并表示预计印度今年将以7%的速度增长,通胀继续降温。市场预计明年可能会降息。
野村证券(Nomura)分析师在谈到印度央行的政策时表示: “我们预计暂停政策的时间将暂时延长,并预计从2024年8月开始累计降息100个基点。”较低的贷款利率往往会提高流动性,并有利于提振股市,提升市场的风险偏好。
第五,政策连续性。印度准备迎接2024年的大选,随着执政的印度人民党(BJP)在最近举行的州选举中击败了其全国和地区竞争对手,市场对于政策的进一步连续性持乐观的态度。
从最近印度的民意调查和州选举情况来看,分析人士预测,印度人民党可能会再一次胜利,继续掌权。星展银行高级经济学家Radhika Rao表示:“执政的印度人民党(BJP)在最近举行的州选举中击败了其全国和地区竞争对手。这化解了此前市场的担忧,增强了人们对即将到来的2024年大选后政策稳定的预期。”
宏利印度股票(QDII)(代码:006105)基金经理师婧表示,可能最近大家仍然觉得这个估值是不是印度市场的问题,其实二三季度市场在跌的时候,印度市场表现出比较大的韧性,它对于其他市场相关估值的位置的确不是那么便宜,但是对于它自己绝对的高点也没有那么贵。印度市场现在对于MSCI印度的这个平均估值,大概应该是跟两年和十年差不多,是在一个均衡的位置。
