2024年2月1日,印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼主持召开印度2024-2025财年的预算案,这也是2024年印度大选前的重要会议。虽然这次预算案仅为临时预算案,最终2024年完整预算将在今年7月大选结束后最终出台。但是市场往往会从预算指引中找出未来政府关注和投资的方向,因此即便是临时预算案,也有一定的参考价值。
宏利印度机会股票QDII基金经理师婧认为,此次临时预算案有两方面重点:首先,是印度政府计划继续整顿财政。近3年来,印度政府在财政预算中大幅度增加基础设施项目上的支出,再加上疫情期间财政加杠杆,印度的赤字率在2020-2021财年高点达到9.7%。疫后随着经济正常态,印度政府开始逐步有意控制赤字率的提升,本次政府将2024-2025财年的赤字率目标设定在5.1%,相较此前的预期有较大下行。
其次,是印度继续推进经济改革承诺。印度政府继续鼓励投资,保持资本支出的增长速度平稳。预算继续关注供给侧改革,特别是铁路、电力和可再生能源领域的发展,同时更多的支出用于农村住房、卫生和灌溉等社会推动因素。
至于对市场的影响,师婧表示,可以从两个方面来看:
一方面,印度政府继续坚定赤字率下行意味着政府稳定性将有所增加,增强外部资本对于印度的信心,有助于吸引外资进入印度。临时预算显示新财年的融资计划确有下降,这将缓解债券利率的上行压力,从而降低政府的融资成本,一定程度上加强印度政府的债务可持续性,增加印度卢比的稳定性。
另一方面,我们预期2024年印度债券也或将受到全球青睐。印度政府债券今年将纳入新兴市场债券指数。根据测算,当印度被纳入全球指数后,将增加机构投资者的资金流入,可能会引发高达500亿美元的海外资金流入。