市场主线迷茫不清,如何挑选到优质赛道?

2023-11-27 17:13 来源:

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今年年初突然爆发的chatGPT为沉迷已久的市场带来了新的希望,市场也在围绕着人工智能爆炒。但随着年中人工智能的阶段性见顶,市场主线又陷入了迷茫混沌之中。

感受过波动性的资产的快速调整,一些投资者将眼光转移到了兼顾长期趋势与低估的板块。作为生活的必须品,消费品一直是投资者追逐的重要板块。而从布局时点来看,消费板块经过前期的回调,当下性价比较好。

流水的热点,明朗的消费

首先,从行业属性来看,消费作为变化相对较慢的行业,行业的格局已基本形成,龙头的地位也基本难以撼动。

其次,从行业的市场前景来看,未来消费复苏的趋势是明朗的,尤其是一些必选消费板块。大家对于这部分的需求韧性较强,受到经济周期的影响也会较小。对于投资组合的波动贡献也相对较小,可以视为长期资产配置的重要组成部分。

最后,从行业的历史表现来看,消费板块虽然在去年年底到今年年初出现了短暂的反弹,但是受到这波经济复苏不及预期影响,消费板块仍处于较低估值水平。

虽然种种角度来看,此时布局消费都是一个不错的选择,但是面对全市场如此多的消费类产品,如何进行筛选,其实是摆在很多投资者眼前的难题。

消费红利指数,性价比之选

市场普遍认为主动型产品,因基金经理调仓灵活,不受指数纪律性规范要求,能够享受到更多的超额收益。但是,在当前震荡市背景下,市场较易因一些极端事件冲击产生不理性表现,从而影响组合的投资收益,因此,在当下选择一只具有投资意义的策略指数,可能是更好的投资选择。

对比全市场主要的六只消费指数表现,可以发现,截至2023年11月22日,六只相关指数中,消费红利指数的近五年涨幅为105.16%,近十年涨幅为317.74%,指数中长期业绩一直处于首位。近5年、近10年卡玛比率最高的也都是消费红利指数。也就是说该指数的风险收益比始终处于突出位置。

从回撤维度可以看出,消费红利指数近5年最大回撤是最低的,而近10年最大回撤仅高于消费800指数,位列第二。自2005年年底上市至今,消费红利指数上涨已超过40倍。这意味着消费红利指数具有较强的投资性价比。

备注:统计口径:wind,截至时间2023年11月22日。指数走势不预示未来表现,不代表基金表现,基金有风险,投资需谨慎。

消费红利的高性价比从何而来?

一个平平无奇的指数较高的性价比是如何实现的?主要是源于指数的编制特点。据公开信息显示,指数编制时增加了高股息策略,选取主要消费行业中持续分红的公司,而指数1年调整一次的规则也可以及时跟踪市场变化。

从指数特点来说,消费红利在好赛道中又兼顾了低估值需求,在消费行业本身smart的基础上获取了更高的alpha收益,可以有效规避传统红利指数陷入周期股陷阱的问题。而且过去高分红在稳定盈利预期下,大概率也会产生可预期的未来高分红表现。

消费红利指数的聪明之处可以从历史数据窥探一二。2017年市场热点围绕着大盘价值股,消费红利指数因为编制规则,将五粮液、茅台、洋河、泸州等优质个股一一囊括,成功捕获了一波行情。

2018年白酒估值出现高估,消费红利提早减持,成功避坑。2019年进一步提高畜牧行业持仓。

后来,伴随着白酒股大幅崛起,消费红利逐渐降低了白酒的仓位,以及清仓了当时估值比较高的猪肉。成功避开猪肉股和白酒股的暴跌,消费红利指数从而表现出了较强的抗跌性。

此外,通过复盘指数对应个股的表现,可以发现,从2017年至2022年,消费红利指数每次调仓后,调入的股票随后一年的涨幅几乎全部优于调出的股票表现,指数策略有效性得到了有利的认证。

备注:数据来源:wind,历史持仓数据根据指数披露的调仓结果展示,历史表现不预示未来走势,历史持仓不作为个股推荐,不代表当前持仓。基金有风险,投资需谨慎。

借道布局消费红利指数

近两年,即使大宗商品回暖助推原油等指数产品业绩表现优异。但宏利消费红利指数(代码:008928)作为指数产品的一员,也取得了不错的业绩。截至2022年底,宏利消费红利指数的近2年收益排名6/25,近1年收益排名8/29,

备注:排名时间:2022年12月31日,排名机构:银河证券,基金分类:1.4.9 股票基金-标准指数股票型基金-标准策略指数股票型基金(A类)。基金历史业绩不代表未来走势,基金有风险,投资需谨慎。基金完整业绩,见下文备注。

作为截至目前全市场唯一一只跟踪中证消费红利指数的产品,购买宏利消费红利指数就意味着通过以最低1元的入市成本,获得分享消费红利指数未来上涨的机会。而宏利消费红利指数也将通过聪明轮动,敏锐识别市场风险,为震荡市提供基金投资的较好选择。

备注:宏利中证主要消费红利指数(A类)成立于2020年3月26日,基金业绩比较基准:中证主要消费红利指数收益率*95%+银行活期存款利率(税收)*5%,本基金现任基金经理刘洋(2020年3月26日至今)、刘欣(2020年3月26日至今)。本基金2020年、2021年、2022年的业绩分别为55.48%、22.58%、-5.65%,同期业绩比较基准分别为45.71%、10.67%、-8.69%,源自本基金定期报告。

风险提示:以上观点仅供参考,不构成投资意见或建议。基金投资有风险,在进行投资前请参阅基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本资料非基金宣传推介材料,不作为任何投资建议或保证,以及法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金有风险,投资需谨慎。


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