近期,A股的反复震荡,让投资者感觉累觉不爱,好像刚刚跟上风口飘了两天,就又急转直下坠入深渊。随之而来的是投资收益的左右摇摆,仿佛基金投资被迫按下暂停键。
当A股飘忽不定时,不少投资者无奈退场,也有一些投资者积极调整资产配置方案,寻求投资效果的最大化。其中,印度孟买指数凭借连续狂拉的超强表现,成功跻身仅次于美、中、日的第四大最具投资价值的股票市场。
经过前几天股市连涨积累,9月14日,孟买30指数以67519点创下阶段性新高。受益于印度股市的优异表现,本周,全市场唯一一只主动投资印度股市的产品——宏利印度QDII净值创下新高。
慢牛行情持续演绎
连续32年每年创下16次新高
印度股市还能再创新高吗?对于印度市场,投资者最关心的莫过于印度市场未来的成长性。从历史经验来看,创新高似乎已成为这个新兴市场的常规操作。Wind数据显示,自1979年孟买指数发布以来的44年间,孟买30指数有32年收涨,收涨比例高达73%,其中2016年至今已连续8年上涨。
以1990年年底开始至今,孟买指数一直保持着凌厉上涨,即便区间出现短暂回调,指数也能迅速回升,并不断创下新高。据wind数据显示,孟买指数期间上涨8519%,8001个交易日中,曾有529个交易日创下净值新高,平均每年新高频率接近16次。而这样的表现在全球资本市场中也是非常罕见的存在。
此外,据高盛研究报告显示,在新兴市场中,印度市场的资金流入是排名第一的,也就是说在全球资本市场动荡,投资日趋严谨的当前情况下,内外资对印度股市具有很强的信心。
强势的经济数据与资本市场表现相互促进,据国际货币基金组织预测,印度今年的经济增长率将达到6.1%,对明年的预测为6.8%,超过所有主要新兴和发达经济体。
作为印度国家的领导人,穆迪在任期间,以金融改革为代表的一系列改革措施,其对印度经济的高速发展起到了至关重要的作用。明年印度将迎来印度大选的重要时刻,穆迪良好的民众基础,令全球对印度未来几年的相应改革也是充满了期待,而未来穆迪主导的各项改革所产生的积极效果势必会更加推动印度经济的发展。因此,未来印度市场的强势表现仍具有很强的确定性。而当下,则是抢占布局先机的关键时点。
聚焦高成长确定性行业
印度相对优势显著
据公开数据显示,印度市场共有23个交易市场,其中孟买交易所和国家交易所是全国性交易所,2022年两个交易所的成交额合计占据全球第12名。截至6月底,两市共有7640家上市公司,数量位居全球第一名。
孟买30指数中,共有10家银行及银行相关行业,总市值超过40%,是孟买指数中占比最高的行业。公开资料显示,宏利印度QDII产品长期重仓金融行业。自2014年起,穆迪一直在积极推进印度金融行业改革,规范的金融市场及税收制度,促进了全球范围的商品、服务和资金流动。
这些重要举措也影响了孟买指数成分股的表现。据wind数据显示,孟买30的成分股中,近三年收益有13个公司区间股价涨幅超过100%,其中印度银行、印度工业信贷投资银行等银行位列其中,而银行正是宏利印度QDII重仓股的重要组成部分。
其中印度工业信贷投资银行(ICIC)作为宏利印度QDII的第一大重仓股,近3年股价上涨167.39%,但是市盈率却在逐年下降。这意味着引起公司股价上涨的核心为公司强劲的业绩支撑,而不是由市场炒作或投机行为引起的。
从业绩归因角度分析,宏利印度QDII的主动策略,从一定程度上减少因被动持仓所产生的束缚感,同时基金经理对于印度市场的高度了解,也是产品能够迭创新高的重要原因。
站在当前时点,印度市场的相对优势仍然非常明显,首先是印度经济增速在全球主要经济体重的相对优势突出,稳定的基本面也助推了企业盈利整体现好于预期。其次,穆迪大选后将对经济增速具有高诉求。最后,与A股的弱相关性,也可以在一定程度上优化A股投资者的资产配置方案,对冲A股震荡风险。
